Чиста приведена вартість - розрахунок інвестицій

Багатьом інвесторам доводилося втрачати сон і апетит у спробах визначити найефективніший спосіб мінімізації інвестиційних ризиків і максимізації одержуваного прибутку. Однак необхідно всього лише підвищувати економічну грамотність. Чиста приведена вартість дозволить набагато більш об'єктивно дивитися на фінансові питання. Але що це таке?

Грошові кошти

Перед тим як говорити про такому питанні, як чиста приведена вартість, попередньо необхідно розібратися з супутніми поняттями. Позитивні доходи (Грошові потоки) являють собою кошти, які надходять в бізнес (отримані відсотки, продажу, виручка від акцій, облігацій, ф'ючерсів і так далі). Негативний потік (тобто витрати) являє собою кошти, які випливають з бюджету компанії (заробітна плата, покупки, податки). Чиста приведена вартість (абсолютний чистий фінансовий потік), по суті, являє собою різницю між негативним і позитивним потоками. Саме ця вартість відповідає на найважливіше і найбільш хвилююче питання будь-якого бізнесу: "Скільки грошей залишається в касі?" Для забезпечення динамічного розвитку бізнесу необхідні правильні рішення щодо направлення довгострокових інвестицій.

Питання про капіталовкладення

Чиста приведена вартість безпосередньо пов'язана не тільки з математичними розрахунками, а й зі ставленням до інвестиції. Більш того, розуміння цього питання не так просто, як здається, і спирається в першу чергу на психологічний фактор. Перш ніж вкласти гроші в якийсь проект, необхідно поставити собі попередньо ряд питань:

- Чи виявиться новий проект прибутковим і коли?

- Може, варто інвестувати в інший проект?

Чиста приведена вартість інвестицій повинна розглядатися в контексті та інших питань, наприклад про негативні і позитивні потоках у проекту та їх вплив на початкові інвестиції.

Рух активів

Фінансовий потік являє собою безперервний процес. Активи підприємства розглядаються як використання коштів, а капітал і пасиви - як джерела. Кінцевий продукт в даному випадку - це сукупність основних засобів, праці, витрат сировини, які оплачуються в кінцевому підсумку грошовими коштами. Чиста приведена вартість розглядає саме рух фінансових потоків.

Що таке NPV?

Багато людей, які цікавляться економікою, фінансами, інвестуванням і бізнесом, зустрічали дану абревіатуру. Що вона означає? NPV розшифровується як NET PRESENT VALUE, а перекладається як "чиста приведена вартість". Це розрахована підсумовуванням доходів, які підприємство буде приносити під час функціонування, і витрат вартість проекту. Потім сума доходів віднімається від суми витрат. Якщо в результаті всіх розрахунків значення буде позитивним, то проект розглядають як прибутковий. Можна зробити висновок, що чиста приведена вартість - це показник того, чи буде проект приносити дохід чи ні. Всі майбутні доходи і витрати дисконтуються за відповідним процентним ставкам.

Особливості обчислення чистої приведеної вартості

Чиста приведена вартість - це визначення того, чи є вартість проекту більшою, ніж витрачені на нього витрати. Оцінюється цей показник вартості з розрахунком ціни потоків грошових коштів, згенерованих проектом. Необхідно враховувати вимоги інвесторів і те, що ці потоки можуть стати об'єктами торгів на біржах цінних паперів.

Дисконтування

Розрахунок чистої приведеної вартості виконується з урахуванням дисконтування грошових потоків за ставками, рівним альтернативним витратам при інвестуванні. Тобто очікувана норма доходу від цінних паперів прирівнюється з того ж ризику, який несе і розглянутий проект. На розвинених фондових ринках активи, абсолютно однакові за рівнем ризиків, оцінюються так, що саме по ним складається і однакова норма прибутковості. Ціна, при якій беруть участь у фінансуванні даного проекту інвестори очікують отримати норму прибутковості від своїх вкладень, виходить саме шляхом дисконтування потоків коштів за ставкою, прирівнюваної до альтернативних витратам.

Чиста приведена вартість проекту та її властивості

Є кілька важливих властивостей даного методу оцінки проектів. Чиста приведена вартість дозволяє оцінювати інвестиції з урахуванням загального критерію максимізації вартості, який є в розпорядженні інвесторів та акціонерів. Цьому критерію підкоряються фінансово-валютні операції як по залученню коштів і капіталів, так і з їх розміщення. Даний метод фокусується на грошових прибутках, які відображаються у надходженнях на банківський рахунок, при цьому нехтуючи аккаунтінговимі доходами, які відображені в бухгалтерських звітах. Також необхідно пам'ятати про те, що чиста приведена вартість використовує альтернативні вартості фінансових коштів для інвестування. Ще одним важливим властивістю є підпорядкування принципам адитивності. Це означає, що є можливість розглядати всі проекти як в сумі, так і індивідуально, і сума всіх складових дорівнюватиме вартості загального проекту.

Показник поточної вартості

Чиста приведена вартість залежить від показника вартості поточної (PV). Під цим терміном розуміють вартість надходжень коштів у майбутньому, яка відноситься до справжнього моменту дисконтированием. Розрахунок чистої приведеної вартості зазвичай включає в себе і обчислення показника поточної вартості. Знайти це значення можна за простою формулою, яка описує наступну фінансову операцію: розміщення коштів, платність, зворотність і одноразове погашення:

PV = FV / (1 + r).

де r - це процентна ставка, яка є платою за грошові кошти, взяті в кредит-

PV - це сума коштів, які призначені для розмі-щення на умовах платності, строковості, зворотно-сти-

FV - це сума, необхідна для погашення кредиту, яка включає початкову суму боргу, а також відсотки.

Розрахунок чистої приведеної вартості

Від показника поточної вартості можна перейти до розрахунку NPV. Як вже говорилося вище, чиста приведена вартість - це різниця між дисконтованими потоками надходжень коштів у майбутньому і сумою загальних інвестицій (C).

NPV = FV * 1 / (1 + r) -C

де FV - сума всіх майбутніх доходів від проекту-

r - показник доходності-

С - загальна сума всіх інвестицій.