Перехід на плаваючий валютний курс. Система плаваючого валютного курсу
Валютним курсом називають відносну вартість валют двох держав. Іншими словами, це вартість однієї валюти, яка виражається в одиницях іншої.
Зміст
Режими установки валютних курсів
Варто ознайомитися з існуючими режимами устанавліваніе валютних курсів:
• На основі золотих паритетів. Валюти, які прив'язані до золота, за твердим курсом співвідносяться між собою. Раніше золотий стандарт був регулятором світового ринку автоматичного типу.
• Фіксований курс. Центральний банк визначає курс національної валюти. В основному це стосується меж вільних коливань курсів національної валюти, що робиться в цілях макроекономічної стабілізації. Для цього Центральним Банком купується або продається конкретну кількість іноземної валюти.
• Плаваючий валютний курс. Його визначають в результаті необмежених коливань попиту та пропозиції. У такому випадку обмінний курс буде рівноважною ціною валюти на валютному ринку. При цьому коливання курсу, обсягів імпорту та експорту, стан платіжного і торгового балансу нічим не обмежені.
Якщо перші два режими зрозумілі для розуміння, то плаваючий валютний курс варто вивчити більш детально.
Що таке гнучкий валютний курс?
Плаваючий або гнучкий курс є режимом, при якому валютні курси на ринку можуть змінюватися в залежності від попиту та пропозиції. В умовах вільних коливань вони можуть підвищуватися або знижуватися. Це також залежить від проведення спекулятивних операцій на ринку і стану платіжного балансу держави.
Теоретично режим вільно плаваючих валютних курсів має стати причиною для встановлення рівноважного курсу. У такому випадку країна буде мати достатні можливості для регулювання економічного стану за відсутності зовнішнього впливу. Однак на ділі гнучкі курси стають причиною появи дестабілізуючих і нестійких тенденцій. Ситуація може посилитися напливом спекулятивних грошових коштів.
Висновок інвестиційних і торгових договорів може стати складніше, якщо партнери будуть не впевнені в отриманні прибутку. З цієї причини для країн переважніше регулювати валютні курси із застосуванням інтервенції. Але досить часто це переростає в маніпулювання валютним курсом для отримання конкурентної переваги в торгівлі з іншими державами.
Створення системи плаваючого валютного курсу
У 1976 році відбулася зустріч тимчасового комітету МВФ, на якій було досягнуто Ямайська угода. Дана процедура закріпила демонетизацію золота і перехід до плаваючих валютних курсів. У Російській Федерації було встановлено відповідний режим указом від 15 листопада 1991 року. Система плаваючих валютних курсів складалася під впливом співвідношення попиту і пропозиції, наявних на валютних ринках держави.
При здійсненні комерційних операцій з метою покриття валютного ризику почали застосовувати термінові угоди. Цей метод набув популярності ще по закінченні 60-х років. Це час відзначилося переходом до плаваючого режиму, кризою Бреттон-Вудської системи, а також нестабільністю валютних ринків.
Причини створення нової системи
У зв'язку з нестабільністю валютних ринків в 1964 році було оголошено про конвертованості японської та інших світових валют. Таким чином, США втратили здатність підтримувати ціну на унцію золота. Держава зіткнулося зі стрімким зростанням інфляції. Безумовно, уряд США вжив ряд заходів для боротьби з даним явищем, але вони не дали позитивного результату.
Зовнішній борг США збільшується щорічно, але найбільший криза долара був в 1970 році, який пояснювався зниженням процентної ставки. У наступному році платіжний баланс держави випробував сильний дефіцит. Вільна конвертація доларів в золото була припинена.
Для порятунку Бреттон-Вудської системи було зроблено багато. Інтервенція на суму близько 5 млрд. Доларів не дала результату. Після девальвації долара на 10%, розвинені країни здійснили перехід до плаваючого валютного курсу.
Усунення кризи
До 1973 року можна було непогано заробити на операціях з грошовими одиницями. Але у витягу спекулятивної вигоди з'явилися проблеми після того як фіксовані курси втратили свою актуальність. При цьому режим вільно плаваючих валютних курсів спричинив за собою банкрутство безлічі великих банків. При цьому велика кількість фінансових установ серйозно постраждали. Після того як система була офіційно визнана, міжнародні фінансові відносини почали піддаватися регулюванню.
Перехід до плаваючого валютного курсу дозволив усунути більшість недоліків і проблем. Незважаючи на переваги даного режиму, вони мають деякі недоліки. У першу чергу варто відзначити високу волатильність грошових одиниць (Амплітуда коливань вартості за певний час). У більшості випадків це негативно впливає на міжнародні експортно-імпортні операції.
Режим, присутній в Росії
Після дефолту, який стався в 1998 році в РФ, в наступному році був запущений режим регульованої валюти. З даного моменту уряд отримав можливість зменшувати ступінь негативного впливу зовнішніх умов на державний сектор економіки. Плаваючий валютний курс був доповнений введенням бівалютного кошика. Вона складалася з комбінації євро та долара. Завдяки цій дії з'явилася можливість посилити управління валютною системою.
Після того як було здійснено введення бівалютного кошика, рубль отримав орієнтацію на дві найбільш важливі світові резервні одиниці. При цьому він отримав меншу залежність від економіки США.
Якщо ціна виходила за встановлені межі бівалютного кошика, держава мала право втручатися в котирування валютного ринку. На даний момент це правило втратило свою силу, що сталося після світової кризи. Уряд може здійснювати операції з валютою незалежно від курсу.
Вільно плаваючий валютний курс
Даний режим передбачає повну відмову уряду держави від регулювання національної валюти щодо грошових одиниць інших країн. Вільно плаваючий валютний курс означає рух валютного курсу, що визначається тільки ринковими законами попиту та пропозиції.
Розглянута політика використовується невеликою кількістю країн. Більш поширеним є регульований плаваючий валютний курс. Він користується більшою актуальністю, тому що в ньому ціна варіюється в встановлених рамках. Коли вона досягає одного з меж, проводиться стабілізація зміненого курсу за допомогою монетарних властей. Найчастіше проводяться конверсійні операції на відкритому ринку з резервної та національною валютою.
Вплив конверсійних операцій
Конверсійні операції являють собою угоди, які спрямовані на продаж або купівлю грошових одиниць, які мають попередньо встановлені терміни здійснення, обсяги і курс. Держави, що використовують плаваючий і фіксований валютний курс, можуть здійснювати дані операції. Вони здатні вплинути на фінансовий стан підприємства, конкретного регіону і економіки країни в цілому. Для отримання прибутку таким способом варто грамотно розбиратися в даному питанні.