Хеджування ризиків і способи його здійснення
Діяльність будь-якої компанії, що працює на ринку фінансових ресурсів, пов'язана з величезними ризиками втрат внаслідок різких змін ринкової кон'юнктури. Поведінка ринку дуже складно передбачити заздалегідь, до того ж, в будь-яку секунду він може бути підданий впливу таких факторів, як стихійні лиха, політичні конфлікти та інші неприємності. Хеджування ризиків застосовується гравцями фінансового ринку для того, щоб мати можливість максимально застрахувати себе від отримання збитку. Про те, як здійснюється таке страхування, ми розповімо в даній статті.
Хеджування фінансових ризиків може приймати різні форми залежно від того, які цілі переслідує трейдер. Одним з найбільш примітивних видів хеджування є відкриття двох різноспрямованих угод по одному інструменту - таким чином, збиток від руху ринку, одержуваний по одній угоді, компенсується прибутком від цього ж руху по інший угоді. Природно, дана стратегія нівелює не тільки збитки, але і прибутку, таким чином істотно знижуючи як ризиковість, так і ефективність діяльності на ринку. Більш складним варіантом даної стратегії є укладення угод з різними інструментами - наприклад, можна укласти угоду по акціях певної компанії і по біржового індексу, який також формується з урахуванням ціни придбаних акцій. Природно, для того, щоб хеджування ризику не забирати весь прибуток, обсяг основної угоди повинен перевищувати обсяг страхувальної контрсделкі. Таким чином, знижуючи рівень прибутку на першому етапі угоди, ми також зменшуємо її збитковість до того моменту, поки не станемо впевнені в тому, що встановився потрібний нам ціновий тренд. Після цього страхувальну угоду можна закривати, таким чином, підвищуючи прибутковість операції.
Хеджування ризиків має й інші форми, популярнейшей з яких є укладення угод з договорами відстроченого виконання - так званими форвардами. Форвард являє собою контракт, в якому обумовлені ціна і термін поставки товару, який, як правило, становить шість-дванадцять місяців з дати укладення. Завдяки цьому сторони заздалегідь домовляються про купівлю-продаж товару на умовах, що задовольняють їхні інтереси на даний момент, і в майбутньому їх не будуть хвилювати зміни ринкової ціни на предмет угоди. Перші форвардні договори стосувалися поставок сільськогосподарської продукції, ціни на яку підвладні змінам в силу впливу природних факторів, і як наслідок, зміни обсягу врожаю. Стандартизованим видом форвардного контракту є так званий ф'ючерс - контракт, в якому умови, термін поставки і кількість товару встановлені заздалегідь правилами біржі.
Хеджування ризиків може здійснюватися і за допомогою покупки опціонів. Опціон дає його покупцеві право (Не обов'язок, як у випадку з форвардом або ф'ючерсом) на покупку або певної кількості активу після настання певної дати. Даний вид контрактів найбільш вигідний для покупця, оскільки у випадку, якщо використання опціонного права буде йому невигідно, його збиток дорівнюватиме лише вартості самого опціону. У виграшній ситуації перебуває і продавець - вартість опціону є для нього своєрідною авансової премією за угоду, яка, можливо, і не відбудеться.
Хеджування ризиків є невід'ємною частиною стратегії будь-якого біржового гравця. В умовах постійно мінливої ринкової кон'юнктури грати на біржі без страхування ризиків подібно самогубству, тому контрсделкі та операції з похідними фінансовими інструментами займають значну частку серед фінансових операцій по всьому світу.